Goldman Sachs advierte que el dólar se comporta como activo de riesgo

Según un informe reciente de Goldman Sachs, el dólar estadounidense está perdiendo su tradicional rol como activo refugio y muestra señales de convertirse en una moneda de riesgo. Esta transformación se atribuye a varios factores:

• Volatilidad creciente en los mercados financieros
• Incertidumbre política por los aranceles comerciales impulsados por el presidente Donald Trump
• Debilidad en la correlación histórica entre el dólar y los indicadores de aversión al riesgo
• Desdolarización global y diversificación de inversiones fuera de EE.UU.
• Riesgos fiscales y cuestionamientos sobre la independencia de la Reserva Federal

Los analistas Karen Reichgott Fishman y Lexi Kanter señalan que, aunque no se anticipa un cambio estructural inmediato, el comportamiento reciente del dólar lo vincula más a la volatilidad que a la estabilidad. Además, la correlación entre el dólar y el índice de volatilidad del G10 está en su nivel más bajo en siete años, lo que refuerza la percepción de que ya no actúa como refugio seguro.